Ce week-end, HP a repoussé l'offre publique d'achat hostile de Xerox dans une lettre qui caractérise le fabricant d'imprimantes comme un poids mort qui risque de ralentir les activités de HP.
La même lettre se demande également si Xerox peut même lever des fonds pour acheter HP.
"Le conseil d'administration de HP s'est engagé à servir au mieux les intérêts des actionnaires de HP, et non de Xerox et de ses actionnaires", a déclaré la société dans la lettre, qui a ajouté: "Nous ne laisserons pas des tactiques agressives ou des gestes hostiles nous détourner de notre responsabilité de poursuivre le chemin le plus créateur de valeur.
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L'une des principales plaintes de HP est la baisse des revenus de Xerox, qui a enregistré des baisses d'une année à l'autre au cours des derniers trimestres financiers.
Le chiffre d'affaires de Xerox est passé de 10,2 milliards de dollars à 9,2 milliards de dollars (sur une base de 12 mois) depuis juin 2018, et cela devrait se poursuivre, note la lettre.
Le fabricant de PC est également en désaccord avec la raison principale de Xerox pour proposer la fusion: cela permettra aux deux sociétés d'économiser 2 milliards de dollars en coûts sur deux ans. Le mois dernier, HP a déjà annoncé qu'il réduisait jusqu'à 16% de ses effectifs, de sorte que la société ne s'attend pas à ce qu'une fusion avec Xerox produise des économies majeures.
L'autre problème est la récente décision de Xerox de vendre la participation de la société dans Fujifilm pour 2,3 milliards de dollars.
Selon HP, "Xerox a essentiellement hypothéqué son avenir pour une injection de liquidités à court terme", tout en laissant un "trou stratégique important" dans le portefeuille technologique du fabricant d'imprimantes, a affirmé la société dans la lettre.
En outre, nous sommes préoccupés par l'état des ressources technologiques de Xerox, le pipeline de recherche et développement, les futurs programmes de produits, ainsi que la continuité et la capacité de l'approvisionnement, a ajouté HP.
"Enfin, nous notons que Xerox devra avoir accès à la région Asie-Pacifique à la croissance la plus rapide."
Jusqu'à présent, Xerox n'a pas répondu à la lettre.
Mais la semaine dernière, le fabricant d'imprimantes a menacé HP d'une offre publique d'achat hostile à moins que les deux ne se réunissent avant le 25 novembre pour examiner les détails d'une éventuelle acquisition.
Xerox propose d'acheter HP à 22 dollars par action, soit 33,5 milliards de dollars.
Le soutien massif que notre offre recevra de la part des actionnaires de HP devrait dissiper tout doute supplémentaire que vous pourriez avoir concernant la sagesse d’aller rapidement de l’avant pour achever la transaction, écrivait Xerox à l’époque.
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HP ne tue pas complètement l'idée d'une fusion.
Mais la société affirme que Xerox n'a aucun intérêt à passer en revue les moindres détails pour savoir si l'accord a un sens commercial.
Selon HP, Xerox a évoqué la fusion potentielle lors de discussions privées en août et septembre.
Mais pendant tout ce temps, Xerox a refusé de laisser HP effectuer une diligence raisonnable et examiner les activités du fabricant d'imprimantes.
Nous avons soulevé nos questions à plusieurs reprises; vous n’avez pas répondu à ces questions et vous êtes plutôt parti, choisissant de poursuivre une approche hostile plutôt que de continuer sur une voie plus productive, a déclaré HP dans la lettre.
"Mais ces problèmes fondamentaux n'ont pas disparu, et votre urgence désormais publique d'accélérer vers un accord, toujours sans répondre à ces questions, ne fait qu'accroître notre inquiétude concernant votre entreprise et vos perspectives."
